基于汇改视角的人民币汇率异常波动研究

【作者】 周远游； 刘莉亚； 盛世杰；

【机构】 上海财经大学金融学院；

【摘要】 "811汇改"后人民币汇率出现异常波动,引起了广泛关注。国际经验表明,汇率波幅限制的渐进式放开,会导致汇率波动率变大。本文研究发现:2005年人民币汇率改革以来,历次汇率波动率变大都和汇率改革进程同步。汇率波动与汇率制度的改变、波幅限制和弹性空间等均高度相关。自2012年汇改以来,在岸汇率波动的自相关性逐渐增大,导致较小的波动可能被放大从而形成异常波动。因此,在当前条件下,人民币汇率波幅限制不宜被过度放开。更多还原