【作者】 马磊；

【Author】 MA Lei 1,2(1.Management School of Shandong University 2.Corporate Governance Center of Shandong University,Shandong Jinan,250100)

【机构】 山东大学管理学院； 山东大学公司治理研究中心；

【摘要】 以2008年度中国民营上市公司为研究对象,利用灰色关联理论进行实证研究。通过追溯上市公司的终极股东,分别从行业和控制方式两个维度系统考察终极所有权、控制权以及两权分离度的状况。按照不同的行业维度,采用关联分析法实证考察两权分离度与公司治理绩效之间的关系。实证结果表明:终极股东的所有权与控制权平均存在9.30的偏离度;终极股东选择不同的方式控制上市公司,在金字塔控制结构下,两权分离度最大,达到11.53。同时,不同的行业特征条件下,终极所有权、控制权以及两权分离度有较大的差异;不同行业的民营上市公司的治理绩效差异也比较显著。通过灰色关联度分析,发现两权分离状况对上市公司治理绩效的影响十分显著。更多还原

【Abstract】 By the using of the Grey Relevancy Theory to take empirical research on ultimate control rights and ultimate ownership of China’s Listed Companies.To analyze systematically the status of the separation of ownership and control from two dimensionality of industry and control pattern individually.Take empirical research on the relationship between the separation degree and corporate governance performance by the using of grey relevancy method.The results show that there is 9.30 separation degrees between ultimate control and ownership;also,the ultimate controller chooses different ways to control company.According to different industrial characteristics,there are distinctive difference among ultimate control,ownership and corporate governance performance.And the separation degree has distinctive effects on the corporate governance performance.更多还原