【作者】 田素华；

【机构】 复旦大学世界经济研究所；

【摘要】 本文基于全球金融视角讨论了美国经济失衡的基本表现、内在原因与调整趋向。美国经济失衡表现为美国国内美元资产超额供给与其他国家对美元资产超额需求并存,以及美国经济中私人储蓄、公共财政和对外贸易“三大”赤字并存;其中的直接原因是美国国内利率期限结构严重扭曲即长期利率偏低且保持稳定而短期利率不断提升、美国国内外资产价格上涨造成资产升值预期以及美元持续升值;美国经济失衡具有短期稳定性,但不具有长期可持续性,因此,失衡调整不可避免,其基本趋向是对内实施紧缩的货币政策增加国民储蓄、对外实施促进出口的商业政策减少贸易赤字。美国的经济失衡调整具有很强的溢出效应,中国的应对方略是:调整与优化外汇储备资产结构;通过提高外汇资产使用效率来降低外汇储备规模;转变投资主体结构与产业结构,以内资(主要是民资)替代外资,促进不同产业协调发展;切实扩大内需, 减少贸易顺差。更多还原