【作者】 王亚；

【导师】 叶建明；

【作者基本信息】 厦门大学 ， 会计学， 2021， 硕士

【副题名】基于中国资本市场的经验证据

【摘要】 在人力资本的价值愈发显现的时代大背景下,本文以国务院要求全面提升上市公司质量特别是信息披露质量的指导精神为契机,选取2007年至2019年在中国A股上市的公司为研究对象,从盈余管理的视角实证检验了高管团队稳定性对公司信息披露质量的经验影响。本文的研究结果证明,高管团队稳定性与上市公司盈余管理之间显著负相关,即稳定的高管团队能够有效抑制上市公司的盈余管理。在区分盈余管理的方向和类型,改变计量模型以及采用多种方法克服内生性问题后,证明研究结果具有稳健性。进一步分析发现,稳定的高管团队作为公司高水平内部治理的一种表现,其对盈余管理的抑制作用还受到不同公司特征和外部监督水平的影响。具体来说,在经历关键高管变更、具有外部融资需求、处于竞争劣势地位和非国有属性的公司中,高管团队稳定性对盈余管理的抑制作用将更为明显;在监管力度不足、非面临交叉监管、分析师跟踪少和媒体关注度低的公司中,高管团队稳定性对盈余管理的抑制作用将更为凸显。本文的拓展性研究还发现,稳定的高管团队通过降低经营风险、改善内部控制和缓解融资约束,进而显著抑制了上市公司的盈余管理。本文首次直接研究了高管团队稳定性对盈余管理的影响,弥补了在高管团队稳定性经济后果研究领域中的相对空白,还丰富了与盈余管理相关的研究成果。同时,本文的研究结果再次直接正面肯定了人力资本的重要价值,为上市公司充分认识维持高管团队稳定运转的重要性,以至监管机构相关监管政策的制定,提供了一定的实践参考。更多还原

【Abstract】 Under the background of human capital values becoming more and more important,this paper takes the chance of improving the quality of listed companies,selecting A-share companies from 2007 to 2019 to empirically research the influence of the stability of TMT on earnings management.The research result shows that the stability of TMT can effectively restrain earnings management.The research result is still robust after distinguishing the direction and type of earnings management,changing the measurement models and overcoming the endogenous problems.Further analysis shows that this restriction was also affected by different situations,that is when the level of earnings management is high and external governance constraint is insufficient,the restriction effect of the stability of TMT on earnings management will be more significant.This paper also finds that the stable TMT can significantly restrain earnings management through reducing the operational risk,improving the quality of internal control and easing financing constraints.For the first time,this paper directly researches the influence of the stability of TMT on earnings management,which helps make up for the relative blank in economic consequences of TMT stability research field and expands the existing research on companies’ earnings management.Meanwhile,the results of this paper directly and positively affirm the value of human capital,which provides a certain practical reference not only for the listed companies to fully understand the importance of maintaining the stable operation of the TMT but also for the formulation of relevant policies of regulatory agencies.更多还原