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权益市场择时对资本结构的影响研究——基于信息不对称成本视角

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【作者】 田佳璐； 郝洪；

【机构】 中国石油大学(北京)工商管理学院；

【摘要】 本文运用1998年至2011年中国上市公司的数据,检验了资本结构的市场择时理论在我国的适用性,并检验了不同规模公司的择时行为对资本结构的影响。结果表明:我国上市公司存在权益市场择时,并短期影响公司的资本结构,但择时对资本结构的影响不具持续性。特别是由于小规模公司债务融资能力弱,权益发行引发的信息不对称成本相对较低,小规模公司表现出更明显的机会主义择时行为。

【关键词】 资本结构； 市场择时； 信息不对称； 公司规模；
  • 【文献出处】 财会通讯 ,Communication of Finance and Accounting , 编辑部邮箱 ,2014年09期
  • 【分类号】F275;F832.5;F224
  • 【被引频次】10
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