我国上市公司资本结构治理效应的实证分析

【摘要】 资本结构治理效应是指公司资本结构对公司治理结构的影响。这是20世纪70年代以来中外学术界十分关注的一个研究领域。从已有的国内外研究文献中可以看出,资本结构通过影响公司治理结构,对公司绩效有很大的影响。国内外学术界对这一问题的实证研究有如下特点:(1)在研究变量方面,被解释变量多采用会计利润率,解释变量主要局限于资本结构中的股权结构;(2)在数据选取方面,早期研究主要以截面数据为主,而近期研究则更多地采用平行数据;(3)在分析方法方面,更多地采用描述性统计方法。这些特点在国内研究中尤为突出。本文将对经营者持股比例、国家股比例、法人股比例、流通股比例、股权集中度、负债融资比例、内部融资比例等资本结更多还原