金融服务与经济增长:美国的经验及启示

【摘要】 长期以来,金融发展与经济增长的关系一直是经济学家关注的热点话题之一。随着金融的日益发展,与此相关的理论研究和经验检验也在不断深化。Schumpeter(1912)早就提出较发达的金融体系有利于降低交易成本和信息成本,因此影响投资决策、储蓄水平和技术创新,进而促进经济增长。约翰·格力和爱得华·肖在20世纪60年代提出了金融能够将储蓄转化为投资而提高社会生产性投资水平的观点。随后,休·帕特里克(HughT.Patrick)从“需求追随”和“供给领先”两方面论证了金融体系在提高存量资本和新增资本配置效率、加速资本积累中的作用。麦金农和肖则分别在20世纪70年代提出并论证了金融抑制对经济增长的阻碍作用更多还原