什么在影响货币政策的执行

【摘要】 货币政策传导机制是指中央银行确定货币政策目标之后，从选用一定的政策工具现实地进行操作开始，到实现其预期调控目标之间所经过的各种中间环节、各环节之间的有机联系及其因果关系。１９９７年以来，中国经济实现了“软着陆”，但伴随而来的是失业增加，国内有效需求不足，物价指数负增长，通货紧缩等。在此背景下，中央银行自１９９８年以来出台了一系列扩张性的政策手段干预宏观经济，但其效果不十分明显，宏观经济增长速度却以每年大约一个百分点下降，货币政策效用出现了递减，究其原因在于我国货币政策传导在中央银行、商业银行和微观经济主体等方面存在着众多障碍，使货币政策信号的传导随着传导路径的加长而层层衰减或失真，导致了货币政更多还原