净现值法在风险投资项目评价中的应用

【摘要】 一、评价方法及步骤 1.确定项目终值 　　(1)预测企业终期税后利润 　　这里所说的终期，是指风险投资者计划退出的年份。企业终期税后利润可根据企业终期的预计销售收入和预计销售利润率进行估算。其计算公式为： 　　PAT=S× R　　式中， PAT代表终期税后利润； S代表终期预计销售收入； R代表终期预计销售利润率。 　　(2)确定价格收益比 　　价格收益比是指出售企业的价格与税后利润总额之比，或每股股票价格与每股税后利润之比，即市盈率。企业的价格收益比可以参考与本企业在规模、利润率、成长率、资本结构及风险类似公司的价格收益比加以确定。 　　(3)确定项目终值 　　风险投资者投资的主要目的在于更多还原