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消费、收入约束与股票溢价
【摘要】 由于低收入居民缺乏金融资产,无法通过消费与投资选择,直接影响资产收益率,因此．利用全国人均消费数据来检验消费资本资产定价模型(CCAPM)可能会导致设定偏差。按收入分组的城镇居民家庭消费支出数据检验了收入约束假说,考察了是否高收入居民的消费模式与CCAPM更为一致。CCAPM在各收入组的表现是不规律的,收入约束假说没能通过实证检验,将收入约束纳入到CCAPM的研究中未能解开股票溢价之谜。
【基金】 教育部人文社会科学研究项目(06JC790026)
- 【文献出处】 经济研究导刊 ,Economic Research Guide , 编辑部邮箱 ,2007年05期
- 【分类号】F830.91;F224
- 【被引频次】9
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