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证券市场非线性动力学模型及其模拟分析
【摘要】 本文基于行为金融学和非线性科学的理论框架,在Brock和Hommes(1997,1998)工作的基础上,引入噪声交易者、信息传播速度、涨跌停板和做空机制,在理论上比较全面地阐述了证券价格动态行为的内在机制,建立了证券市场非线性动力学模型。同时进行数值模拟分析,分析影响价格波动的因素。模拟结果显示:噪声水平越高,噪声信息传播速度越快以及卖空机制都会加剧股票价格的波动;而基础值信息传播速度越快以及买空机制则会平抑股票价格的波动。基于模拟结果,笔者从证券市场的交易机制、监管机制以及投资者的角度给出政策建议。
【基金】 国家自然科学基金项目(70671019);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(06JJD910002);辽宁省高等学校人文社会科学重点基地科学研究计划资助项目(J05018)
- 【文献出处】 财经问题研究 ,Research on Financial and Economic Issues , 编辑部邮箱 ,2007年09期
- 【分类号】F830.91;F224
- 【被引频次】12
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