要约收购:国际管制经验与中国应用前景

【摘要】 企业购并可以分为二种 :协议收购和要约收购。协议收购指的是通过向公司部分股东场外协议受让股份而获得公司控制权。要约收购则是指收购者以取得一个公司的控制权为目的 ,通过公开的形式向目标公司所有股东发出收购要约 ,收购一定数量目标公司的股份。从收购者在收购过程中是否主动的角度出发 ,要约收购可分为自愿要约收购和强制要约收购 ,自愿要约收购之前收购者对目标公司的财务状况、营运状况进行细致深入的了解 ,发现目标公司的内在价值后 ,秘密地突然发起收购 ,以一定的成本在短期内迅速完成收购 ,使得现管理者没有充裕的时间实施反收购策略。强制要约收购是指收购者在持有目标公司股份达到一定比例时 ,收购者必须依法向更多还原