发展风险投资 构建我国高新技术产业发展的金融支持体系

【摘要】 一、高新技术产业的特点及发展风险投资的必要性　　高新技术产业具有高投入、高风险、高收益和长周期的特点，这就决定了其投、融资的特殊性。主要体现在：(1)高投入性。高新技术产业发展的每一个阶段(R＆D、R＆D成果工程化、工程化R＆D成果的产业化)都需要投资，并且投资规模逐级递增，据美国硅谷高新技术产业的发展经历，这三个阶段资金投入比重大约为1∶10∶100。(2)高风险性。由于许多不确定因素，在上述各个发展阶段中都存在风险(如：技术风险、财务风险、管理风险和市场风险等)，总体上风险由高到低或由多到少分布，恰好同投资资金需求形成强烈反差。因而高新技术企业失败率极高，按美国的经验，高新技术企业的成功率更多还原