零利率政策在日本的实践

【摘要】 <正> 一、利率政策的绝对化 与数量政策的选择 日本的景气恢复有些过于缓慢。自泡沫经济破灭后,作为景气对策,扩张性财政政策被连续使用至今已使政府背上了沉重的财政赤字负担(截止3月底,国债累计总额已达GDP的130％),财政政策的余地已越来越小,在此背景下,对景气刺激手段的期待转向于金融政策亦在情理之中,于是,央行日银在99年2月推出了零利率政策,对年余的实施效果尽管政、财、学界的看法褒贬不一,但金融缓和的实际现实有目共睹。 首先,从政策含义来看,所谓零利率政策,即央行充足的资金供给使金融机构相互融通资金的短期拆借更多还原