【作者】 赵留彦；

【机构】 北京大学经济学院和北京大学中国金融研究中心；

【摘要】 本文使用协整和误差修正分析技术,考察了1952-2001年间中国的货币存量与价格水平之间的长期和动态关系。结果表明,在货币和价格指标选择恰当条件下,二者存在协整关系。货币和价格之间之所以能长期保持稳定关系,主要是价格向均衡关系的调整,而货币量向均衡关系的回复并不显著。这表明货币供给量是导致物价变动的一个关键因素,同货币数量论是一致的。更多还原

【Abstract】 Using the co integration and error correction (EC) strategies, we examine the long-run and dynamic relationship between money stock and price level in China’s mainland. The results show that there is a reliable co integration relationship between the true price level and currency in circulation. It is the price’s (not money’s) reversion to money-price equilibrium that maintains the co integration relationship, indicating that monetary growth is critical to inflation. These findings are consistent with quantity theory of money.更多还原