薪酬契约与RPE的隐性使用——基于中国A股市场的实证研究

【作者】 仓勇涛； 储一昀；

【机构】 上海财经大学会计学院； 上海财经大学会计与财务研究院；

【摘要】 相对业绩评价(RPE)是指委托人通过对工作性质相同或相似的代理人业绩进行比较评价,过滤掉代理人所面临的不可控制风险,以获得比其他可能的考察方式更多的有关代理人努力程度的信息,从而提高薪酬契约的效率。当行业和市场的风险被过滤掉后,企业业绩与经理人的努力更相关,利于激励经理人为实现股东利益最大化而努力。本文以2002年至2003年A股上市公司公布的年报数据为样本,选取了863家样本公司,对我国上市公司中是否存在以行业(或市场)平均业绩水平为参照标准制定经理人薪酬、以及薪酬制定是按经理人总体还是按经理人个体为对象的经验命题进行了检验。研究发现,我国上市公司在制定经理人薪酬计划时参照了市场平均业绩水平,部分地过滤掉了市场不确定性风险对经理人报酬的影响。同时研究所得证据也支持我国上市公司对经理人薪酬的制定是以经理层总体为对象。更多还原