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央行最优干预下人民币汇率的决定——基于信号效应和资产调整效应的动态分析
【作者】 林斌；
【机构】 福州大学管理学院；
【摘要】 本文首先从资产调整效应和信号效应出发设计央行干预的目标汇率,在满足福利损失和干预成本最小的约束下推导了满足最优干预行为的汇率决定模型,接着通过实证估计来探寻央行干预的信号效应和资产调整效应的表现,最后利用可变参数模型对汇改三年多来央行干预效应进行了动态分析。本文实证研究表明,央行的干预减轻了汇率的波动,同时干预的信号效应正缓慢增强,而资产调整效应则逐渐弱化。
- 【会议录名称】 2009年全国博士生学术会议论文集
- 【会议名称】2009年全国博士生学术会议“全球金融危机、中国的经济增长与宏观稳定”
- 【会议时间】2009-10-09
- 【会议地点】中国福建厦门
- 【分类号】F832.6
- 【主办单位】国务院学位委员会办公室、教育部学位管理与研究生教育司