我国上市公司再融资市场问题研究

【作者】 俞佳；

【导师】 龙菊；

【作者基本信息】 首都经济贸易大学 ， 金融学， 2003， 硕士

【摘要】 2001年6月14日，沪深股市到达历史的高峰，其后便进入了持续低迷的大熊市，这使一个长期存在却不太引人注目的问题凸现出来，即上市公司的再融资遇到极大困难。不仅上市公司、承销券商、老股东等相关利益者都深陷其中，更严重的是再融资市场失去了流动性，市场信心极度丧失，制擎了自身及整个证券市场的发展。上市公司再融资市场的问题是我国证券市场制度错位，效率缺失，可持续发展能力不足等弊病的一个集中的反映，对此问题的研究具有紧迫的现实意义，本文企望对此做出自己的努力。 本文的选题是具有非常强的实践性，因此，本文将以相关理论为基础，紧密结合我国的制度的背景和证券市场环境的实际情况，进行理论联系实际的研究。同时，证券市场运行中所反映出的直接特点是具有丰富计量意义的统计数据，这使本文在实际研究中能够也必然强调定量分析。理论联系实际、规范结合实证、定性结合定量，这便是本文研究方法的特点。 本文的行文结构如下： 第一章：导论。说明选题研究的背景与目的，介绍国内外相关研究动态，阐述研究方法及其特点，同时对一个重要概念进行界定，以明确研究范围。 第二章：再融资市场的概述和基本理论的介绍。本章首先从概念上对再融资市场进行描述，使研究对象的整体框架具体和明确；接着，简单介绍一下以MM理论为主线的企业资本结构理论。 第三章：我国上市公司再融资行为的特征及其影响。本章通过对再融资市场发展的历程的回顾，从上市公司这一微观主体的角度观察其再融资行为的特征，并对其对市场的影响进行了实证分析。 第四章：我国上市公司再融资市场缺陷的宏观分析。本章针对第三章所揭示的上市公司再融资行为中存在的问题，从宏观的角度分析了这些问题的矛盾根源——即整个再融资市场的缺陷。 第五章：政策建议。本章针对再融资市场的缺陷提出了改良和完善的政策建议，尤其是从发展的角度提出了可持续发展的思路。更多还原