天然气价格与原油价格的动态关系研究——基于TVP-VAR模型的分析

【摘要】 随着我国天然气市场的不断发展，近年来企业进口天然气总量不断上升，相应套期保值等价格风险管理方法应用也逐渐增加。为了避免天然气套期保值过程中额外的价格风险，本文从油气价格关系出发，通过能够捕捉多变量间冲击的时变趋势的TVP-VAR模型研究历史NYMEX天然气期货价格与布伦特原油期货价格的相关性。研究发现，2015年成为油气价格关系的一个趋势转折点，体现在其后二者协整关系显著性的大幅提高。此外，疫情冲击导致油气协整关系的消失同样支持了国际范围价格冲击对油气价格关系的显著影响。本文的研究结论为基于原油价格的天然气套保风险管理提供了有力支持，并强调了宏观冲击对能源价格关联性的结构冲击，为相关决策部门提供政策参考。更多还原