【摘要】 利用好买基金数据库的私募基金数据，从私募基金清算视角考察了中国私募基金以自律为主的管理模式是否起到了自律性约束作用，以及该模式下的风险外溢和市场稳定性隐患问题。研究发现：首先，在缺乏有效监管的情况下，以自律为主的基金管理模式并没有起到有效的自律性约束作用。其次，高风险投资偏好导致私募基金市场存在风险外溢和市场稳定性隐患，随着基金市场规模的不断扩大，风险隐患也随之放大。再次，私募基金投资组合高度依赖股市，限制了私募基金的风险对冲能力。更多还原