企业ESG表现对股票流动性的影响研究——来自A股上市公司的经验证据

【摘要】 ESG赋予了企业新的发展理念，是企业可持续发展的必由之路，已成为政学业三界高度关注的议题。本文基于2009-2021中国A股上市公司的面板数据，实证考察了ESG表现对股票流动性的影响，并通过“认证”和“风险”两个中介渠道，分析两者之间的影响机制。研究表明：ESG表现对股票流动性具有显著的正向影响，企业ESG表现越好，股票交易越活跃。且这一正向促进作用在大型企业、国有企业中尤为显著。机制分析表明，ESG表现通过吸引机构投资者、降低企业风险助力股票高流动性的提高。本文拓展了ESG表现的经济后果研究，对企业、投资者重塑ESG理念和监管机构完善ESG信息披露制度具有重要意义。更多还原