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承销商声誉能降低公司债券融资成本吗？
【摘要】 本文选取2011—2018年A股上市公司发行的公司债券作为样本,实证研究承销商声誉对公司债券融资成本的影响及其作用机理,并分析市场化程度在其中的调节作用。研究结果表明:(1)承销商声誉对公司债券融资成本有负向影响,高声誉承销商通过承销高评级公司债券降低债券融资成本。(2)承销商声誉对公司债券融资成本的影响存在异质性。承销商声誉对公募债券融资成本的影响更为显著,对私募债券融资成本无显著性影响。(3)市场化程度越低,承销商声誉对公司债券融资成本的负向影响越明显。
【基金】 国家自然科学基金青年项目“非正规金融与异质性农村家庭创业：驱动机理及适宜边界”（71703070）;国家建设高水平大学公派研究生项目（CSC202006850058）;江苏省社科基金青年项目“江苏包容性金融发展对农村家庭企业家精神培育的影响研究”（18EYC008）;教育部人文社科青年基金项目“包容性金融发展对农村家庭创业的影响研究：基于放宽农村金融市场准入的视角”（18YJC790177）
- 【文献出处】 武汉金融 ,Wuhan Finance , 编辑部邮箱 ,2021年03期
- 【分类号】F832.51
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