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新加坡富时中国A50股指期货的波动溢出效应研究
Research on the Volatility Spillover Effect of Singapore’s FTSE China A50 Stock Index Futures
【摘要】 新加坡富时中国A50是第一只也是境外唯一一只衡量中国A股的股指期货,近年来与A股市场之间联动效应越来越明显。对此,本文采用2006年9月5日至2020年9月30日数据分析不同时段现货与期货的价格关系,基于静态非对称BEKK-GARCH模型与动态DCC-MVGARCH模型检验该股指期货与股指现货在不同频率下的波动溢出效应。实证发现:富时中国A50股指期货和股指现货之间存在长期均衡关系,两者存在双向价格引导关系和波动溢出效应,但随着数据频率变化,溢出效应的强弱会随着数据频率呈现出"U"型变化趋势;与此同时,收益波动序列的动态相关性强弱也呈现出"U"型变化趋势,说明新加坡富时中国A50股指期货的价格发现功能具有一定的时效性。
【关键词】 富时中国A50；
BEKK-GARCH模型；
DCC-MVGARCH模型；
波动溢出；
动态相关性；
【基金】 国家社科基金重大项目“中国—中南半岛经济走廊沿线综合调查数据库建设”（16ZDA092）
- 【文献出处】 区域金融研究 ,Journal of Regional Financial Research , 编辑部邮箱 ,2021年03期
- 【分类号】F831.53;F832.51
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