【摘要】 通过对人民币汇率与资本流动之间的双向作用机理的分析,在综合考量相关学者研究成果的基础上,精选了资本流出量、资本流入量、外汇管制和汇率预期这四大分析变量,利用VAR模型的脉冲响应和方差分解进行了实证研究。研究表明:即期汇率和汇率预期都会影响资本流入和流出,但是汇率预期的影响效果较小;资本流出和流入都会作用于汇率,但资本流出的效果更大;资本流出对资本流入的影响较小,而资本流入对资本流出的影响较大,而且美元兑人民币名义汇率、资本流入和流出三者都具有较强的自主性。研究还认为:近年来我国的经济制度改革已经取得显著成效,汇率和国际资本正呈现出市场化作用规律。更多还原