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中国碳交易二级市场有效性研究——以北京、上海、广东、湖北碳交易市场为例  
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【英文篇名】 Research on the Efficiency of the Secondary Carbon Market in China——based on the Beijing,Shanghai,Guangdong and Hubei Carbon Market
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【作者】 赵立祥; 王丽丽;
【英文作者】 Zhao Lixiang; Wang Lili; School of Economics and Management; Beijing University of Technology;
【作者单位】 北京工业大学经济与管理学院;
【文献出处】 科技进步与对策 , Science & Technology Progress and Policy, 编辑部邮箱 2018年 13期  
期刊荣誉：中文核心期刊要目总览  ASPT来源刊  中国期刊方阵  CJFD收录刊
【中文关键词】 日收益序列; 市场有效性; 碳交易市场; 方差比检验;
【英文关键词】 Daily Return Series; Market Efficiency; Carbon Trading Market; Variance Ratio Test;
【摘要】 选取北京、上海、广东、湖北碳交易市场自成立至2017年3月31日的收盘价数据,通过对日收益序列数据的分析,运用一阶自回归过程调整日收益序列以消除淡薄交易市场效应,之后综合运用检验性逐渐增强的4个方差比检验,判断4个碳交易市场的弱式有效性。研究结果表明:(1)国内碳交易市场属于淡薄交易市场;(2)市场中的价格信息堆积,信息透明度较差;(3)碳交易市场投资风险较大;(4)碳配额持有期不同,市场有效性具有差异,且具有阶段性特点;(5)北京碳交易二级市场属于弱式无效市场,上海、广东碳交易市场虽属于弱式无效市场,但随着碳额持有期增加,市场的弱式有效不断加强,湖北碳交易已经达到了弱式有效水平。最后,基于研究结论对如何加强中国碳交易二级市场有效性提出4点建议。
【英文摘要】 This paper selects Beijing,Shanghai,Guangdong and Hubei carbon market close price from the market set up to March 31,2017,examines the weak-form carbon trading market efficiency,analyzes the daily returns data which uses an autoregressive process to eliminate the thin trading effect,based on the four tests which the credibility gradually increased.The results show that the carbon markets in china are thin markets;the information of carbon price is pile and the information transparency is poor;with high inve...
【基金】 国家自然科学基金项目(71473010); 高等学校博士学科点专项科研基金项目(20131103110004); 北京市哲学社会科学规划重点项目(13JGA008); 北京市自然科学基金项目(9142001)
【更新日期】 2018-07-25
【分类号】 F832.5;X196
【正文快照】 0引言20世纪60年代Fama[1]提出的有效市场假说理论奠定了西方现代金融市场的理论基础,其研究成果已对市场投资行为产生了重要影响。有效市场假说是指价格充分反映市场中全部信息。依据价格对信息的反映程度,将有效市场划分为3个层次[2]:弱式有效、半强式有效和强式有效。Shleif

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