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货币政策、行业异质性与债券信用价差  
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【作者】 杨柳勇; 王礼月;
【作者单位】 浙江大学经济学院;
【文献出处】 湖北社会科学 , Hubei Social Sciences, 编辑部邮箱 2018年 01期  
期刊荣誉：中文核心期刊要目总览  ASPT来源刊  CJFD收录刊
【中文关键词】 货币政策; 信用价差; 融资流动性; 市场信号; 行业异质性;
【摘要】 随着我国债券市场的不断发展,债券信用价差对货币政策的反映受到了越来越多的关注。利用2010年至2016年企业债券数据和央行货币政策数据,通过分析了货币政策对债券信用价差的影响机制的研究发现:第一,货币政策会对债券信用价差产生显著性影响,主要是通过融资流动性和市场信心渠道进行传导。第二,随着我国货币政策紧缩程度增加,会显著增加建筑业和金融业这两个行业的债券信用价差,但是对制造业和采掘业这两个行业的债券信用价差并无显著性影响。造成这样的差异主要原因来自于不同行业的对资金需求存在差异,进而导致不同行业的信用债价差对货币政策存在异质性反映。
【更新日期】 2018-03-30
【分类号】 F822.0;F832.51
【正文快照】 一、引言债券市场融资逐渐成为我国直接融资市场的主要形式之一。根据李扬(2015)的研究显示,截至2015年11月,中国债券市场总规模达到6.7万亿美元。[1]随着我国债务市场规模的不断增长,债券市场风险以及其对金融市场稳定性的影响得到了我国金融行业监管部门的高度重视。如果不能

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