我国创业板上市公司的治理与现金价值研究-中国学术期刊网络出版总库

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我国创业板上市公司的治理与现金价值研究

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【作者】	周超; 张翼; 刘琳;
【作者单位】	北京大学经济学院; 农业部农村经济研究中心;
【文献出处】	会计之友 , Friends of Accounting, 编辑部邮箱 2017年 06期期刊荣誉：中文核心期刊要目总览 ASPT来源刊 CJFD收录刊
【中文关键词】	创业板; 公司治理; 现金价值;
【摘要】	利用2010—2014年188家创业板上市公司平衡面板数据,研究了我国创业板上市公司的治理水平对公司现金价值的影响。研究发现:(1)创业板上市公司持有的现金及现金等价物均有较高的边际价值;(2)公司治理水平同公司持有现金及现金等价物的边际价值有显著的正相关关系,高水平的公司治理状况有利于提高公司的现金价值;(3)股权集中度作为治理水平的衡量指标,其回归结果并不显著,股权集中度提高带来的正面监督效应与负面掏空效应相互抵消。研究为改善创业板市场发展以及股东权益保护提供了支撑和依据。
【更新日期】	2017-03-08
【分类号】	F275;F271
【正文快照】	一、引言现金及现金等价物作为公司资产的重要组成部分,对公司的正常经营运转、投资政策的制定、融资政策的选择以及盈利能力都有十分重要的作用,最优的现金持有量及其影响因素分析引起了学术界的广泛关注。创业板作为金融市场中出现的一种新的融资方式具有相对较低的上市条件?

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