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【英文篇名】 |
An Empirical Analysis of RMB New Youk:Volatility Surface Based on the Bank Perspective |
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【下载频次】 |
★★★★★ |
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【作者】 |
罗江; |
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【英文作者】 |
LUO Jiang;
Department of International Trade;
Anhui Economic Management Cadres Institute; |
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【作者单位】 |
安徽经济管理干部学院国际贸易系; |
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【文献出处】 |
华东经济管理
, East China Economic Management, 编辑部邮箱
2017年 10期
期刊荣誉：中文核心期刊要目总览 ASPT来源刊 CJFD收录刊 |
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【中文关键词】 |
人民币外汇期权;
波动率曲面;
套期保值工具; |
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【英文关键词】 |
RMB foreign currency option;
volatility surface;
hedging tools; |
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【摘要】 |
交易量快速上升的人民币外汇期权,已经成为企业和商业银行管理风险的重要工具。文章在国内相关研究中,首次利用实际成交期权交易1年期限波动率数据对SABR模型进行校准,通过ATM波动率与远期汇率最小二乘法回归,构建最小误差函数并通过Levenberg-Marquardt Mehtod进行近似,并改进求解SABR模型波动率方程初始值的一元三次方程的结构,获取基于人民币期权交易数据校准的SABR模型参数,产生相应波动率曲线,并通过样本数据进行套利分析。此外,研究表明SABR模型在历史数据后验测试中具有更好的拟合效果,通过偏Delta样本数据后验检验表明,相比三次样条的外推,客户远期价格与波动率相关方程的SABR模型在刻画期权的Delta粘性和行权价粘性特征上更具优势,从而为商业银行、工商企业等提供灵活有效的套期保值工具。 |
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【英文摘要】 |
The rapidly growing foreign currency(FX) option has become an important tool for the risk management of enterprises and commercial banks. This paper, using one year term volatility data of actual options trading, calibrates the SABR model for the first time in thedomestic related research, constructs the minimum error function through the ATM volatility and the forward exchange rate least square re-gression, and approximates it by the Levenberg-Marquardt Method, improves the structure of the unary three equ... |
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【基金】 |
安徽省社会科学创新发展重大研究项目(2017ZD002) |
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【更新日期】 |
2017-11-09 |
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【分类号】 |
F832.6 |
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【正文快照】 |
一、引言当前,我国已经全面融入全球贸易体系,2016年进出口贸易总额突破25万亿人民币,为全球第二大货物贸易国。当前一带一路倡议下,越来越多的企业在境外开展投资和并购,企业的资产与负债的货币错配,以及跨境资金收付过程中面临实际交割的汇风险,都需要商业银行提供高效、低成 |
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