投资者情绪对股票市场收益的影响——基于上证综合指数的实证分析

【摘要】 现有的投资者情绪研究多数只关注市场情绪层面,对投资者情绪的多层描述还不够详尽,本文选取新增开户数、换手率、消费者信心指数、市场波动率和市盈率作为间接投资者情绪指标,采用主成分分析方法构造综合市场情绪指标,进而研究其对股票市场收益的影响。结果表明市场投资者情绪对同期市场收益有普遍正影响,在一定程度上揭示了股票市场中的投资者活动,对于投资者了解自身以及政府引导投资者活动都起到了借鉴意义。更多还原