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企业规模与融资约束——基于随机前沿方法的分析
【摘要】 采用随机前沿分析方法研究公司规模对于其融资约束的影响,选取在2008年之前上市的中小板上市公司和上证50板块公司2008~2014年的数据进行对比分析,实证结果表明:中小板公司的实际投资水平比最优投资水平下降了30%~45%,其前沿投资效率指数(IEI指数)远远落后于上证50板块公司,因而所受融资约束程度也较大。采用LFC指数进行稳健性检验的结果也进一步验证了这一结论。可见,公司规模是影响其融资约束的重要因素,小公司所受的融资约束较大,从而严重影响其投资效率。
【基金】 国家自然科学基金项目“基于时变融资约束视角下的企业资本结构动态调整研究”(项目编号:71262010);国家自然科学基金项目“基于企业资金循环的债权退出风险研究”(项目编号:71172192)
- 【文献出处】 财会月刊 ,Finance and Accounting Monthly , 编辑部邮箱 ,2016年27期
- 【分类号】F275
- 【被引频次】46
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