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AEPD、AST和ALD分布下金融资产收益率典型事实描述与VaR度量  
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【英文篇名】 Description of the Typical Characteristics of Financial Asset's Yield Distribution and VaR Models Based on AEPD、AST and ALD Distribution
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【作者】 刘攀; 周若媚;
【英文作者】 LIU Pan; ZHOU Ruo-mei; Southwestern University of Finance and Economics; School of Securities and Futures; Shenzhen Branch; China Merchants Bank;
【作者单位】 西南财经大学证券与期货学院; 招商银行深圳分行;
【文献出处】 中国管理科学 , Chinese Journal of Management Science, 编辑部邮箱 2015年 02期  
期刊荣誉：中文核心期刊要目总览  ASPT来源刊  CJFD收录刊
【中文关键词】 VaR; AEPD分布; AST分布; SKST分布; ALD分布;
【英文关键词】 VaR; AEPD; AST distribution; SKST distribution; asymmetric Laplace distribution;
【摘要】 金融资产收益率分布具有尖峰、肥尾、有偏、非对称等典型事实,传统的正态分布、t分布、SKST分布无法完全描述这些特征,影响了以收益率分布设定为基础之一的参数法VaR模型度量的效果。近年来,理论界提出了AEPD、AST、ALD等分布来改善对金融资产收益率分布的描述。本文以沪深300指数为例,比较和分析了这些分布对金融资产收益率典型事实特征的描述及其在VaR度量效果上的差异。研究表明并非捕捉金融资产收益率分布典型事实越多的模型测度风险的效果越好:AEPD、AST、ALD分布能较好地描述金融资产收益率的典型特征,但是在风险度量效果上却只能证明AEPD、AST分布绝对优于正态分布,而与SKST分布相比无明显差异;ALD分布在度量空头VaR时效果甚至比正态分布更差,但在计算低分位水平下的多头VaR值时却明显优于其他分布。
【英文摘要】 The financial asset's yield distribution has some typical characteristics such as leptokurtic, fat tail, skewed and Asymmetry,but the traditional normal distribution,t distribution,SKST distribution cannot fully describe these characteristics,which has influenced the efficiency of parameter method of VaR models based on them.In recent years,the theoretical circle has proposed AEPD,AST,ALD and other distributions to improve the description of the financial asset's yield distribution.The CSI 300 index is ch...
【基金】 中央高校基本科研业务费专项资金项目(JBK150952)
【更新日期】 2015-03-23
【分类号】 F832.51
【正文快照】 1引言VaR(Value at Risk)也称在险价值,在统计意义上是一个数值,指面临市场波动时“处于风险状态的价值”,即指在给定的置信水平和一定的持有期限内,预期的最大损失量。VaR方法自1993年提出以来已成为了度量金融风险的一种主要方法。计算VaR一般有三种方法:非参数法、半参数法?

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