中国利率期限结构的非线性均值回复特性研究-中国学术期刊网络出版总库

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中国利率期限结构的非线性均值回复特性研究

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【作者】	黄瑞芬; 王环;
【作者单位】	中国海洋大学经济学院;
【文献出处】	统计与决策 , Statistics & Decision, 编辑部邮箱 2014年 05期期刊荣誉：中文核心期刊要目总览 ASPT来源刊 CJFD收录刊
【中文关键词】	预期假说; 交易成本; 门限协整; 均值回复;
【摘要】	文章在利率期限结构预期理论的基础上,运用门限误差修正模型(T-VECM)进行长短期利率之间长期均衡关系的非线性调整研究,旨在评估交易成本的效用。研究结果表明:我国利率期限结构存在显著的门限效应,调整系数是分区制独立的,具有非线性均值回复特征,在一定程度上有助于金融市场参与者进行投资分析与决策。
【基金】	2012年山东蓝黄“两区”重大课题资助项目(2012-L-20)
【更新日期】	2014-06-20
【分类号】	F822;F224
【正文快照】	0引言根据利率期限结构的预期假说,长期利率是当前和未来短期利率的平均值,它意味着利率期限结构或者收益曲线可以提供短期利率未来变化的信息。上扬的收益率曲线未来短期利率会上升,而下降的收益率曲线则预示未来短期利率的降低,因此,预期假说表明期限利差具有均衡回复的特征?

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