节点文献

网络搜索能预测股票市场吗?

Can Internet Search Predict the Stock Market?

  • 推荐 CAJ下载
  • PDF下载
  • 不支持迅雷等下载工具,请取消加速工具后下载。

【作者】 张谊浩李元苏中锋张泽林

【Author】 ZHANG Yihao;LI Yuan;SU Zhongfeng;ZHANG Zelin;Business School,Nanjing University;Business School,Renmin University of China;

【机构】 南京大学商学院中国人民大学商学院

【摘要】 网络搜索与股票市场间相互作用,投资者网络搜索行为会对资产定价形成影响。本文实证研究发现:(1)投资者网络搜索强度对股票短期收益率、短期交易量及累积收益率均有影响。(2)股票市场能影响网络搜索,但网络搜索可以在更大程度上影响并预测股票市场的表现,网络搜索与股票收益间存在的内生性问题对预测效果的影响很小。模拟分析发现,根据网络搜索构建投资组合可以获取超额收益。(3)投资者网络搜索强度指标与传统的投资者情绪和投资者关注指标间存在较强的相关关系;相较于投资者情绪和投资者关注,投资者网络搜索对股票市场的解释力及预测效力更强。

【Abstract】 An intrinsic mechanism is suggested to exist among the interactions between the individual trader’s internet search behavior and the target stock’s market performance.Individual trers’ internet search behavior on the stock symbol will substantially influence the intertemporal stock price,We fred that:(1) Internet search intensity can predict the stock’s short-run return,trading volume and cumulative return,which implies a positive relationship between internet search and stock market.(2) Internet search intensity can affect stock market further and predict stock market effoctively.Moreover,a simulation analysis reveals that a stock portfolio construtted according to the internet search will yield excess abnormal return.(3) Internet search intensity index is Strengly correlated with traditional investor sentiment index and investor attention index,and is more powerful to explain and predict stock market.

【基金】 国家自然科学基金(71202107);江苏高校优势学科建设工程资助项目(PAPD)的阶段性研究成果;教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-13-0286);中国人民大学新教师启动金项目(13XNF053);南京大学人文社会科学高级研究院的资助
  • 【文献出处】 金融研究 ,Journal of Financial Research , 编辑部邮箱 ,2014年02期
  • 【分类号】F224;F832.51
  • 【被引频次】193
  • 【下载频次】4135
节点文献中: 

本文链接的文献网络图示:

本文的引文网络