国外信贷衍生交易理论的发展述评

【摘要】 过去30年,伴随着交易制度和金融工具的创新,信贷资产交易成为信贷市场的一种常态。由于信贷资产交易引起产权关系的变更(或部分变更)从而改变对债务的治理结构,因此信贷资产交易通常涉及债权人内部的交易成本分摊和风险分摊的结构性安排,并演变成为一系列复杂的交易制度。由于它们都基于基础信贷交易行为,同时在交易安排当中构造了极为相似的多重委托代理人关系,形成复杂多样的信贷衍生交易制度。令人遗憾的是,目前很多关于信贷衍生交易的研究多是侧重于某一种特定类型的衍生交易,系统全面地归纳整理文献并不多见。因此,有必要对信贷衍生交易的相关理论和观点进行梳理并作出评述。更多还原