节点文献
贷款利率改革与微观资本配置效率
【摘要】 本文研究了2004年的贷款利率改革对企业间微观资本配置效率的影响。为合理衡量微观资本配置效率,本文对Wurgler(2000)的方法进行了修正,并构造了一个新的投资机会衡量指标——基准Q,用以克服Tobin’sQ的衡量偏误。我们的理论和经验分析表明:2004年贷款利率改革之后,微观资本配置效率在短期内不升反降,且在金融市场发展水平较低的地区下降得更为明显,这主要源于贷款利率上限取消在短期内导致的逆向选择效应。为使贷款利率改革的积极效果得以发挥,迫切需要提高金融市场发展水平和银行监控效率,减轻逆向选择效应的不利影响。
【基金】 国家自然科学基金(70573040);中国博后科学基金(第46批);教育部人文社会科学基金青年项目“转型经济背景下中国上市公司投资效率研究”;广东省自然科学基金项目(9451027501002497)的资助
- 【文献出处】 经济学家 ,Economist , 编辑部邮箱 ,2010年01期
- 【分类号】F832.4;F224
- 【被引频次】39
- 【下载频次】1381