【摘要】 <正> 一、收益率曲线在升息前后的表现不同的时间段,收益率曲线的形状可能不同,投资策略的判断也会相应不同。 1.升息前:收益率曲线陡峭化。由于升预期增强,资金将集中在短期投资品种上,导致短期收益率下跌,中长期收益率上升,收益率曲线陡峭化。 2.升息后:收益率曲线平坦化。升息后,短期收益率上升较快,中长期收益率虽然有一定上升空间,但由于已经在升息前消化一部分上涨空间,故上升有限,即短期上升、中长期稳定。二、升息前后的投资策略需要注意的是:一味压低久期,将资金主要投资于1年期短期债券或者央行票据,虽然回避了市场风险,但也有可能降低收益。同时,由于在升息周期中,更多还原