中国股票市场分形特征的实证研究

【摘要】 为了探求股票市场内在特征,研究人员将近年来研究自然科学发展起来的新方法穴非线性分析、动力系统、混沌等雪应用于证券市场,其中赫斯特穴H.E.Hurst雪创立的R/S分析穴RescaledRangeAnalysis,重新标度极差分析雪就是这些新方法中较为成功的一个。本文将在参考国内外有关文献的基础上,运用R/S分析方法实证研究中国股票市场的分形特征问题,以进一步揭示中国股票市场的内在特性。一、R/S分析法和赫斯特指数的估计(一)R/S分析法R/S分析法是Hurst在大量实证研究的基础上提出的一种时间序列分析方法,后经过多人努力逐渐完善。Hurst发现许多自然现象和经济行为并不呈现纯粹的随机游走,而更多还原