极值理论在VaR中的运用

【摘要】 极值理论(extremevaluetheory)是次序统计理论的一个分支,将统计学中的极值理论用于VaR的计算,是一种崭新的方法。1987年10月发生的美国股票市场崩盘,1992年9月欧洲货币体系的瓦解和1997年开始的亚洲金融危机都是金融业和风险管理中的中心议题,如何处理像这样的极端事件在风险管理中极其重要。基于这一点,最近学术界关于VaR的研究转向了给极端事件的风险建模。Longin考察了美国股票市场的极端变动,用到了超过一个世纪之久1885—1990年的每日观察值,用统计学中的极值理论给市场回报的极端变动建模,开辟了将极值理论用于风险管理的先河。从那以后,一些学者将这一方法用于其它股票市更多还原