券商重组的障碍及对策

【摘要】 <正> 中国证监会发布的《证券公司管理办法》中正式对券商设立子公司做出了详细规定,这意味着设立大型的证券控股集团将有法可依。加入WTO后,许多券商未雨绸缪,为了增强自己的风险抵御能力以防国门打开后陷于被动,主动进行增资扩股性重组,券商重组的第五浪已拉开序幕。但是由于各种因素的存在,券商重组仍存在不少困难。 一、重组的制度障碍使券商自身缺乏动力 其一,股权结构严重影响券商治理结构各大商业银行作为证券公司的主要股东,这是我国证券公司股权结构安排的一个显著特征。尽管其后经过银证分离和两轮的增资扩股高潮,一部分国有股权已被转让,券商的股权结构中国有成分已被大量稀释,但沿袭下来的公司治理结构,干部任命制度等国有企业的属性和特征,仍一定程度存在。与之相伴随的预算约束软化,激励更多还原